Når energipriserne stiger, er det ikke kun forbrugerne, der bliver påvirket. Energiintensive virksomheder vælger også at låne mindre. Det viser en ny undersøgelse fra Nationalbanken, udført af økonomerne Johannes Pöschl Ketelsen og Niels Framroze Møller. De har set på, hvordan energiprisstigningerne – især efter Ruslands invasion af Ukraine – har påvirket udlån til fremstillingssektoren.
Effekten af energipriser på udlån til virksomheder
Fremtidige geopolitiske begivenheder og en øget satsning på vedvarende energi kan betyde, at vi oplever kraftige og langvarige stigninger i energipriserne. Ifølge undersøgelsen kan sådanne situationer føre til, at bankerne låner mindre ud til energiintensive virksomheder.
Analysen, der dækker perioden fra 2019 til 2023, har sammenlignet energiforbruget i danske fremstillingsvirksomheder med deres lån hos danske banker. Resultaterne viser, at væksten i udlån til energiintensive virksomheder faldt med 8,75 procentpoint sammenlignet med mindre energikrævende virksomheder, da energipriserne pludselig steg efter invasionen. Det ser ud til, at virksomhederne selv har valgt at trække mindre på deres kreditter, især dem, der betragtes som mindre risikable.
Desuden viser analysen, at mens udlånsvæksten fra eksisterende lån faldt, havde energiprisstigningen ikke en stor effekt på nye lån. Bankerne har dog hævet renten på nye lån til de virksomheder, de vurderer som mere risikable. Dette kan tyde på, at den begrænsede udlånsvækst til nye lån skyldes en stramning af bankernes udlånspolitik, som er blevet opvejet af en øget efterspørgsel.
Det er også værd at bemærke, at i andre europæiske lande, hvor energiforbruget er mere intensivt, kan effekterne på lånemarkedet være endnu mere markante. Disse lande handler på de samme energimarkeder som Danmark og kan derfor forvente lignende prisudviklinger. Her vil de, der har en større andel af energiintensive industrier, sandsynligvis opleve større økonomiske konsekvenser.
Det er afgørende for både virksomheder og banker at forstå, hvordan energipriserne påvirker lånedynamikken. Med en stigende fokus på bæredygtighed og omstilling til grøn energi, vil det fremover være vigtigt at overvåge disse tendenser for at sikre en stabil økonomisk vækst i Danmark og resten af Europa.